Marcó del Pont rechazó la idea de inflación vinculada al desequilibrio
La titular del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Mercedes Marcó del Pont, afirmó ayer que "la discusión sobre la estabilidad tiene que estar vinculada a la profundización del proceso de industrialización, de cambio productivo y de inclusión social".
Al hablar durante un seminario en un hotel porteño, Marcó del Pont instó a superar "la visión acotada de la inflación como una cuestión únicamente de carácter monetario o de desequilibrio de demanda que crece y salarios que se incrementan, sin ver qué pasa con la capacidad de oferta agregada".
La funcionaria participó en un panel organizado por la Asociación de Economistas para el Desarrollo de la Argentina (AEDA) junto a los economistas Ian Kreger (del Levy Economics Institute of Bard College) y Mario Tonveronachi (de la Universidad de Siena).
Tras defender los lineamientos de la política económica, Marcó del Pont destacó que la acumulación de reservas "no fue un objetivo en sí mismo, sino la contrapartida de una decisión estratégica de sostener un tipo de cambio competitivo".
Defendió luego la necesidad de "recuperar grados de libertad para hacer política económica" y llamó a discutir la política monetaria y el sistema financiero para "que sean funcionales a objetivos de crecimiento e inclusión".
La presidenta del BCRA sostuvo que no se pueden plantear procesos sustentables de crecimiento con generación de empleo con tipos de cambio apreciados, a la vez que ya está descartada la apreciación de monedas como instrumentos de lucha contra la inflación.
Advirtió luego Marcó del Pont sobre los "efectos negativos" que han tenido los egresos de capitales para economías pequeñas, abiertas y primarizadas en materia de capacidad productiva y exportadora.
"El efecto de vulnerabilidad estructural que pueden generar la salida de capitales puede ser tan dañino como los cíclicos deterioros de los términos del intercambio que se registraban en otros períodos", acotó.
La funcionaria alertó, en ese sentido, sobre la necesidad de "estar muy atentos y ser muy selectivos en cuanto al ingreso de los capitales financieros", ya que "hay que desalentar el fenómeno de valorización financiera, que sufrió la Argentina, la región y el mundo" en el pasado.
Marcó del Pont dijo luego que aún debe debatirse "el papel que deben jugar los Bancos Centrales en los procesos de desarrollo", y llamó la atención sobre el hecho de que "aún es tabú" el debate sobre las funciones que debe cumplir la institución.
La titular del BCRA rechazó la "falsa dicotomía" entre una política que garantice baja inflación o que sea consistente con los procesos de generación de empleo y de inclusión social.
"Esa es una visión bastante acotada de lo que significa estabilidad monetaria", evaluó Marcó del Pont, que cuestionó igualmente el argumento de que el uso de reservas para pagar deuda iba a llevar a procesos de inflación.
En cuanto a los trascendidos sobre que el Banco Central estudia mecanismos que garanticen financiamiento de largo plazo para la actividad productiva y la inversión, también descartó la preocupación expresada en algunos medios acerca del impacto inflacionario de estas políticas.
"No pensamos en crear banco de desarrollo, porque no es nuestro rol, sino en cómo promover un proceso de desarrollo. Aún con una carta orgánica acotada en su objeto al tema de la estabilidad, hay lugar para dar esta discusión sobre cómo se garantiza la estabilidad de precios a mediano y largo plazo", señaló.
La funcionaria juzgó posible "compatibilizar un proceso de crecimiento sostenido de expansión de la demanda y generar condiciones para que se expanda y diversifique la oferta agregada, se modernice y mejore la productividad promedio de la economía".
Marcó del Pont calificó luego de "preocupante la foto del financiamiento, no sólo por la elevadísima concentración del crédito a nivel de empresa, sino particularmente geográfico".
"Es llamativa la ausencia de los servicios bancarios más elementales en amplias zonas de nuestro país, con la paradoja de un sistema muy rentable, quizás el más rentable de la región, pero con una baja exposición al crédito comercial", remarcó por último.