Moody´s rebajó la clasificación de Repsol YPF

La agencia Moody`s informó hoy que rebajó la calificación a largo plazo de Repsol YPF, desde "Baa1" a "Baa2", que describe una calidad crediticia aceptable, debido al "incremento en el endeudamiento y al deterioro de las métricas financieras" de 2011.

Moody`s señaló el comportamiento operativo "más débil" de la compañía, y el "aumento significativo" de las inversiones necesarias para financiar proyectos clave, según consigna Europa Press.

La calificadora asignó una perspectiva `estable` a su nota, tras reconocer la naturaleza no recurrente de algunos factores, que limitaron la generación de `cash flow` (liquidez) operativo de la petrolera durante 2011, y prever un mejor nivel de producción en Libia.

Según la calificación, el programa de inversiones realizado por el grupo para mejorar su base de reservas y la producción supone "un desafío especial" para reducir su deuda en los próximos dos o tres años, más allá de la rebaja en el endeudamiento que se prevé por la venta o el uso de la participación de acciones propias adquiridas a la constructora Sacyr en diciembre pasado.

Moody`s destaca que el año pasado se registraron precios más altos del petróleo y del gas, así como una mayor contribución del negocio de GNL.

No obstante, evalúa que la rentabilidad operativa y la generación de flujo de caja de Repsol se vio limitada por factores como la pérdida de producción en Libia; una contracción significativa en los márgenes en refino, que reflejan un entorno operativo muy difícil en Europa, entre otros factores.

Todo ello, combinado con un aumento significativo en las inversiones, que se elevaron 24 por ciento en 2011, y la adquisición de un 10% de su capital que poseía Sacyr, implicó un aumento de la deuda de la petrolera, concluye la agencia.